薪資成長 牽動Fed升息步伐

薪資成長 牽動Fed升息步伐

影響通膨高低的因素不僅只是石油與其他大宗商品價格、以及製造業與航運業的生產成本,勞工薪資成長也是牽動通膨走向的另一重要關鍵。專家指出,未來Fed的升息步調,大多取決於薪資成長是否趨緩。

美國8月就業報告顯示,時薪年增幅雖較3月創下的5.6%高峰下滑、來到5.2%,但薪資增長超過5%依然處在歷史高點。相較於疫情爆發前,當時平均增幅約爲3%。分析師指出,受到疫情影響、許多民衆離開職場,導致缺工問題日益嚴重,這也使得決定薪資的權力逐漸從資方轉向了勞方。

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此外,企業另一個持續調高薪資的原因是爲了抵銷成本增加。

美國政府上月底公佈8月個人消費支出(PCE)物價指數年增6.2%,較7月下滑。扣除食品與能源價格,核心PCE則增加4.9%,高出7月的4.7%增幅,後者是Fed偏愛用來衡量通膨的主要指標。由於通膨壓力迄今仍不見明顯減緩,Fed已把今年PCE成長估值從先前的5.2%上調到5.4%。

InspireX資深交易員佩託西里尼(David Petrosinelli)認爲,短期間通膨不太可能朝2%軌道前進。

另一個讓人憂心的是薪資成長並沒有與消費者物價增長同步。晨星投資管理公司美國部門投資長諾頓(Marta Norton)指出「薪資是一大痛點」,他說民衆花得多但卻沒有賺得更多,該情況已讓停滯性通膨的風險升高。

儘管在通膨高燒下,零售銷售至今仍表現穩健,不過諾頓警告該情況將無法永久持續。他說一旦到極限,民衆將只買必需品。消費減緩雖導致物價下滑,但在同時也讓經濟前景趨於惡化。

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